銀行如此賺錢(qián) 融資焉能不貴

        關(guān)浣非  2019-04-18 14:10:22

2018年仍是中國(guó)銀行業(yè)獲利頗豐的一年，整體銀行業(yè)凈利潤(rùn)達(dá)1.83萬(wàn)億元，其中國(guó)有六大行（工、農(nóng)、中、建、交、郵儲(chǔ)）凈利潤(rùn)超萬(wàn)億元。

與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，企業(yè)融資難、融資貴局面的改善緩慢。

這不得不讓人發(fā)問(wèn):從整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率看，銀行業(yè)是否賺得越多就越好？目前中國(guó)的銀行業(yè)主要是基于政策法律賦予的特別地位在賺錢(qián)，還是憑借自身的經(jīng)營(yíng)和服務(wù)能力在賺錢(qián)？在貨幣供給相對(duì)寬松的條件下，為什么銀行借貸成本仍然上升？在推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，銀行業(yè)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中應(yīng)做出哪些調(diào)整？為提高中國(guó)的信貸供給效率，尚需做出哪些方向性的調(diào)整和機(jī)制上的完善？在進(jìn)一步推進(jìn)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的同時(shí)，如何進(jìn)一步引進(jìn)更有效率的信貸服務(wù)供給者，如何破除國(guó)內(nèi)及海外信貸市場(chǎng)的聯(lián)系障礙，讓的優(yōu)秀企業(yè)更便捷地獲得海外信貸市場(chǎng)的低成本信貸資源，從而緩解國(guó)內(nèi)信貸長(zhǎng)期存在的供求結(jié)構(gòu)失衡的局面？

這些都是在未來(lái)一段時(shí)間亟待做出解答并要做好制度安排的問(wèn)題。

銀行凈息差拉闊，企業(yè)融資成本難降

融資難、融資貴是多年存在的痼疾，而中國(guó)又是以間接融資為主的經(jīng)濟(jì)體系，銀行貸款占社會(huì)融資總量近70%，銀行體系存在著市場(chǎng)集中度高、開(kāi)放程度低、賣(mài)方市場(chǎng)、收益結(jié)構(gòu)偏狹、存貸款基準(zhǔn)利率約束等特點(diǎn)。所以，所謂的融資難、融資貴問(wèn)題，其實(shí)主要集中于銀行信貸領(lǐng)域。

銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的2018年商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標(biāo)情況表數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)去年的利息收入對(duì)整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)提升，非利息收入則出現(xiàn)逐季下降的趨勢(shì)，由一季度的占比24.48%降到了第四季度的22.11%，凈息差則由一季度的2.08%提升到第四季度的2.18%。

從幾家大的國(guó)有銀行去年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，這些銀行都出現(xiàn)了利息收入上升、非利息收入占比下降的情況，而中間業(yè)務(wù)收入占比不算高，工商銀行占比18.7%，建設(shè)銀行占比18.67%，中國(guó)銀行17.30%，交通銀行占比19%。

從上述的一系列數(shù)據(jù)中不難得出結(jié)論：在銀行整體的凈息差持續(xù)拉闊的過(guò)程中，想要降低企業(yè)融資成本難度極大——去年中國(guó)銀行業(yè)利息收入占比繼續(xù)提高，意味著企業(yè)客戶(hù)信貸成本支出相對(duì)擴(kuò)大。

如果說(shuō)“銀行躺著就把錢(qián)掙了”可能有些夸張，但若說(shuō)“銀行坐著就把錢(qián)掙了”應(yīng)不算過(guò)分。

在貸款總量既定的情況下，如何分配信貸資源就有了完全不同的意義。這既會(huì)影響到某些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)領(lǐng)域的信貸供求平衡程度，又會(huì)影響到信貸價(jià)格對(duì)某些行業(yè)客戶(hù)、某些背景客戶(hù)的漲落。而信貸資源配置結(jié)構(gòu)過(guò)于偏斜，更勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致某些信貸供給領(lǐng)域的供需緊張和價(jià)格提升。

從2018年的情況來(lái)看，六大行房地產(chǎn)貸款和個(gè)人住房按揭貸款合計(jì)規(guī)模達(dá)到19.56萬(wàn)億元，比2017年還增長(zhǎng)了17%，其中個(gè)人住房按揭貸款占了絕大多數(shù)，共計(jì)17.66萬(wàn)億元。從新增貸款規(guī)模來(lái)看，六大行合計(jì)5.13萬(wàn)億元，近一半，即2.53萬(wàn)億元用于個(gè)人住房貸款，還有3710億元貸款給了房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，占到7%。也就是說(shuō)，近六成的新增貸款都給了房地產(chǎn)。

在一些銀行眼里，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)貸款跟個(gè)人按揭貸款比，風(fēng)險(xiǎn)不確定，而且周期短、抵押物缺失，銀行信貸經(jīng)理們需要審核大量的客戶(hù)資質(zhì)，還要對(duì)還款負(fù)責(zé)。

這無(wú)疑在銀行信貸資源分配導(dǎo)向上出現(xiàn)了偏差，由此必然會(huì)帶來(lái)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)部門(mén)企業(yè)配置信貸資產(chǎn)的先天不足，這種供求不平衡也勢(shì)必會(huì)引發(fā)信貸價(jià)格的上揚(yáng)。

此外，去年的去杠桿、清理影子銀行等措施，雖然打擊了違規(guī)融資的現(xiàn)象，利于市場(chǎng)走向正軌，但也在某種程度上加劇了信貸資金供給的緊絀局面，整體信貸價(jià)格節(jié)節(jié)攀升也就再自然不過(guò)了。

完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制需注意三大問(wèn)題

解決中國(guó)長(zhǎng)期存在的企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，不是一蹴而就、畢其功于一役就能達(dá)到目的的事情，需要貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、監(jiān)管政策引導(dǎo)機(jī)制、銀行內(nèi)部信貸資源配置導(dǎo)向機(jī)制以及供給充分有效的貨幣市場(chǎng)機(jī)制的共同協(xié)調(diào)配合。

在未來(lái)優(yōu)化信貸供給的問(wèn)題上，一個(gè)很關(guān)鍵方面，是要降低客戶(hù)的融資成本。圍繞貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，當(dāng)下有幾方面問(wèn)題需要盡快加以解決:

一是政策從貨幣層面向信用層面?zhèn)鲗?dǎo)的時(shí)滯問(wèn)題。中國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)高度依賴(lài)商業(yè)銀行，而在過(guò)去10多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，貨幣政策傳導(dǎo)至信貸投放的時(shí)滯明顯在延長(zhǎng)。而從信貸啟動(dòng)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)速度則更加緩慢，銀行對(duì)某些領(lǐng)域的信貸投放時(shí)滯已在5個(gè)季度以上。因此，為縮短從貨幣層面到信用層面的時(shí)滯，應(yīng)建立從金融穩(wěn)定委員會(huì)到央行、監(jiān)管機(jī)構(gòu)直至商業(yè)銀行的快速傳導(dǎo)貨幣政策的推進(jìn)體制和機(jī)制，清除各環(huán)節(jié)阻滯，及時(shí)地將貨幣政策目標(biāo)轉(zhuǎn)化為商業(yè)銀行具體的信貸投放，最大限度地發(fā)揮信貸資源的勵(lì)優(yōu)汰劣效用。

二是存在已久的貨幣市場(chǎng)利率和存貸款基準(zhǔn)利率二軌如何合一的問(wèn)題。說(shuō)到底，這關(guān)系到如何實(shí)現(xiàn)貨幣政策最大效應(yīng)的問(wèn)題。如何將二軌并行變?yōu)橐卉墝?dǎo)引，最根本的著眼點(diǎn)還應(yīng)放在最大程度發(fā)揮貨幣政策效應(yīng)上。

三是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，應(yīng)從單純實(shí)行總量性貨幣政策向同時(shí)相機(jī)動(dòng)用總量性貨幣政策和價(jià)格性貨幣政策的轉(zhuǎn)化過(guò)程中，更精準(zhǔn)地運(yùn)用好定向調(diào)整準(zhǔn)備金、定向調(diào)整利率手段，以使貨幣政策能在揚(yáng)抑某種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中發(fā)揮更好的特定作用。

在當(dāng)下，完善商業(yè)銀行內(nèi)部信貸傳導(dǎo)機(jī)制無(wú)疑是實(shí)現(xiàn)金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的關(guān)鍵方面。而談到機(jī)制，必然要涉及到程序、流程和控制系統(tǒng)問(wèn)題，涉及到銀行信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整、信貸規(guī)?？刂?、信貸成本抑制、信貸風(fēng)險(xiǎn)防控、信貸資金周轉(zhuǎn)、信貸資源效率等管理問(wèn)題。在各個(gè)銀行內(nèi)部，要建立不同所有制企業(yè)、不同行業(yè)企業(yè)、不同生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模企業(yè)、不同風(fēng)險(xiǎn)水平企業(yè)信貸資產(chǎn)組合管理矩陣，按風(fēng)險(xiǎn)和收益變化適時(shí)進(jìn)行調(diào)整和組合，防止在信貸資產(chǎn)的配置上出現(xiàn)畸輕畸重狀況。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是制造業(yè)不強(qiáng)，多年來(lái)一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的軟肋。按商業(yè)銀行的傳統(tǒng)管理機(jī)制和理念，即使是向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)部門(mén)提供信貸，其成本也不低。欲真正解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)一些部門(mén)貸款貴問(wèn)題，銀行業(yè)必須按照這些部門(mén)產(chǎn)業(yè)鏈條運(yùn)行邏輯分門(mén)別類(lèi)地形成鏈?zhǔn)叫刨J服務(wù)方案。

供應(yīng)鏈金融應(yīng)成為未來(lái)產(chǎn)融結(jié)合的一個(gè)關(guān)鍵方面。為了進(jìn)一步減低借貸成本，銀行除了通過(guò)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)一步降低融資成本外，尤其要致力控制信貸的風(fēng)險(xiǎn)成本。

可考慮建立風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的銀行體系

銀行貸款利率實(shí)際上包含了貸款壞賬損失部分，這部分貸款壞賬形成原因會(huì)有客戶(hù)方面的因素，也會(huì)有銀行本身風(fēng)險(xiǎn)甄別及控制不當(dāng)所帶來(lái)的影響。若預(yù)計(jì)貸款風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，無(wú)疑會(huì)提高客戶(hù)的借貸成本；若預(yù)計(jì)貸款風(fēng)險(xiǎn)過(guò)低，又勢(shì)必會(huì)影響到銀行的收益。所以，盡可能避免出現(xiàn)對(duì)客戶(hù)信貸風(fēng)險(xiǎn)的判斷失誤及合理地確定信貸價(jià)格，將成為完善銀行信貸傳導(dǎo)機(jī)制的重要內(nèi)容。

長(zhǎng)遠(yuǎn)而論，銀行業(yè)信貸資源使用能否更具效率，歸根結(jié)底仍取決于全社會(huì)資金配置的市場(chǎng)化程度。只有有了銀行業(yè)資金組織、獲得的市場(chǎng)化，才會(huì)有銀行信貸價(jià)格的市場(chǎng)化，才會(huì)使得社會(huì)融資成本降低。出于滿(mǎn)足不同風(fēng)險(xiǎn)狀況的客戶(hù)需求，中國(guó)可考慮建立風(fēng)險(xiǎn)偏好不同的銀行體系。

自幾年前科技金融業(yè)態(tài)異軍突起對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式和收益結(jié)構(gòu)造成沖擊和威脅以來(lái)，傳統(tǒng)銀行也開(kāi)始在科技應(yīng)用方面做出不同方面、不同程度的應(yīng)對(duì)，但囿于原有業(yè)務(wù)體系的紛繁和龐大，這些技術(shù)應(yīng)用大多還都限定在服務(wù)客戶(hù)的前臺(tái)層面，有一些還是零敲碎打，對(duì)服務(wù)于控制客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)投放、技術(shù)應(yīng)用還不是很多。

中國(guó)的整體信貸風(fēng)險(xiǎn)管理在過(guò)去的十幾年間已有了較大進(jìn)步，但對(duì)一些客戶(hù)的關(guān)聯(lián)**易風(fēng)險(xiǎn)、順周期風(fēng)險(xiǎn)、由市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)還缺少可預(yù)計(jì)、可防控的系統(tǒng)管理制度和系統(tǒng)控制，故在銀行的客戶(hù)中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)貸款爆雷的情況，而且常常是不出事則已，一出事就會(huì)給銀行造成幾億、幾十億甚至更大的貸款損失。若能通過(guò)建立起從制度上到系統(tǒng)上的對(duì)這類(lèi)客戶(hù)的有效風(fēng)險(xiǎn)防控體系，減少對(duì)這類(lèi)客戶(hù)的信貸資產(chǎn)投放，一方面可減少銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)損失，另一方面則可把這些為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而節(jié)省下來(lái)的信貸資源投放到其他的更有需要的客戶(hù)中去。

中國(guó)內(nèi)地銀行業(yè)的信貸不良資產(chǎn)若能降到香港銀行業(yè)的水準(zhǔn)，按2018年中國(guó)銀行業(yè)貸款總額110.5萬(wàn)億元計(jì)算，可減少1.35萬(wàn)億元不良貸款。按銀保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2018年中國(guó)商業(yè)銀行累計(jì)核銷(xiāo)不良貸款9880億元，較上年多2590億元，增速超過(guò)35%；央行1月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)也印證了這一情況，2018年全年貸款核銷(xiāo)數(shù)額為1.02萬(wàn)億元，比2017年多2565億元，增速達(dá)到33%。假如中國(guó)銀行業(yè)不良信貸資產(chǎn)不是達(dá)到如此水平或做如此多的撥備核銷(xiāo)，信貸資源配置空間勢(shì)必會(huì)大為改善，客戶(hù)的融資成本也將會(huì)大為降低。

對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放必不可少

要解決中國(guó)金融業(yè)發(fā)展不平衡、不充分的矛盾，徹底對(duì)內(nèi)對(duì)外開(kāi)放必不可少。讓優(yōu)秀金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入到中國(guó)金融業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域，增大金融供給端的服務(wù)廣度和深度，提高整體金融業(yè)的供給效率，可以滿(mǎn)足中國(guó)企業(yè)和私人部門(mén)在金融服務(wù)方面不斷產(chǎn)生的多樣化需要。

在信貸供給方面，讓國(guó)際優(yōu)秀信貸供給者進(jìn)入到中國(guó)信貸市場(chǎng)，應(yīng)成為未來(lái)開(kāi)放的重點(diǎn)之一。通過(guò)這些優(yōu)秀信貸供給者的進(jìn)入，一方面協(xié)助中國(guó)打通與國(guó)外信貸市場(chǎng)的聯(lián)系，一方面則可借助他們的專(zhuān)業(yè)渠道、專(zhuān)業(yè)技術(shù)將中國(guó)的信貸風(fēng)險(xiǎn)向外部轉(zhuǎn)移。

從更深的層面考慮，為增加信貸資產(chǎn)投放的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，未來(lái)一個(gè)時(shí)期尤其要做好增強(qiáng)基礎(chǔ)貨幣穩(wěn)定性的工作，以逐步增大調(diào)整信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的空間。

影響基礎(chǔ)貨幣供給規(guī)模的因素不少，但對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，對(duì)外貿(mào)易的順差盈余、外來(lái)投資的增減對(duì)基礎(chǔ)貨幣規(guī)模變化具有非同尋常的意義。自身出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)弱、匯率的相對(duì)穩(wěn)定程度高低、資本市場(chǎng)的效率優(yōu)劣，都會(huì)對(duì)對(duì)外貿(mào)易、外來(lái)投資產(chǎn)生影響。若資本外流1萬(wàn)億美元，對(duì)應(yīng)就要收回約6.7萬(wàn)億元的人民幣基礎(chǔ)貨幣，再加上5.5～6的貨幣乘數(shù)效應(yīng)，m2供給或?qū)p少35萬(wàn)億元左右，傳導(dǎo)至信貸領(lǐng)域的緊縮效應(yīng)會(huì)達(dá)至何種程度是不難想象的。

因此，要解決中國(guó)信貸供給結(jié)構(gòu)失衡及效率低問(wèn)題，還必須對(duì)更大的中、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善和市場(chǎng)建設(shè)做出系統(tǒng)的謀劃。

（作者系某國(guó)有銀行香港分行副行長(zhǎng)，曾在香港及內(nèi)地創(chuàng)建多家產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)公司并任董事長(zhǎng)、總裁。）

以上內(nèi)容來(lái)自《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》